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海外疫情拐點(diǎn)尚早 有色金屬價(jià)格恐將繼續(xù)下行 二維碼
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受外圍市場(chǎng)暴跌影響,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)恐慌情緒升溫,前期表現(xiàn)相對(duì)抗跌的有色金屬也難以再獨(dú)善其身。3月18日午后,國(guó)內(nèi)有色期貨市場(chǎng)上演“集體跳水”,其中滬銅主力2005合約、滬鉛主力2005合約、滬錫主力2006合約跌停,滬鋁、滬鋅、滬鎳主力合約也分別收跌3.49%、4.92%、4.51%。 下圖為2020年3月19日長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格 “事實(shí)上,面對(duì)海外疫情大流行和全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)急升,各國(guó)央行單純的流動(dòng)性刺激政策正面臨結(jié)構(gòu)性失效,且難以解決市場(chǎng)當(dāng)前面臨的結(jié)構(gòu)性脆弱和疫情危機(jī)帶來(lái)的癥結(jié),在流動(dòng)性陷阱愈發(fā)顯著的當(dāng)下,各類資產(chǎn)遭遇更廣泛、無(wú)差別的拋售?!眹?guó)信期貨有色金屬分析師顧馮達(dá)向期貨日?qǐng)?bào)記者表示,近期無(wú)論是基本面韌性較強(qiáng)的國(guó)內(nèi)A股和有色金屬市場(chǎng),還是避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的貴金屬市場(chǎng),都出現(xiàn)了抗跌性顯著削弱的情況,市場(chǎng)正從基本面定價(jià)轉(zhuǎn)向恐慌模式下的拋售換現(xiàn)。 金瑞期貨有色研究員高維鴻告訴記者,從目前情況來(lái)看,突然出現(xiàn)多品種跌停超出市場(chǎng)預(yù)期,但下行的趨勢(shì)及幅度符合當(dāng)前疫情造成的影響。他表示,有色整體暴跌的主要原因仍來(lái)自海外疫情不斷發(fā)酵對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期。自海外疫情暴發(fā)以來(lái),資本和商品市場(chǎng)雙雙崩盤,疫情蔓延迅速,尤其在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的廣泛傳播,使得市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期不斷下修,盡管不斷有國(guó)家效仿中國(guó)加強(qiáng)管控,但受困于文化和制度問(wèn)題防疫效果大打折扣,且中國(guó)也將面臨越來(lái)越大的輸入性壓力。 短期來(lái)看,他認(rèn)為海外仍難迎來(lái)疫情拐點(diǎn),從部分國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,疫情在采取嚴(yán)格隔離措施后需要2—3周見(jiàn)頂,但目前海外國(guó)家實(shí)施難度較大,且不同區(qū)域存在差異,全球疫情控制難以同步,需要更長(zhǎng)時(shí)間才能夠見(jiàn)頂,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將持續(xù)加深。在這樣的預(yù)期下,各個(gè)商品需求繼續(xù)下調(diào),價(jià)格也將繼續(xù)下移以出清與修正后的需求匹配的產(chǎn)能??傮w而言,他認(rèn)為海外疫情拐點(diǎn)來(lái)臨之前,有色商品仍將承壓下行。 以銅為例,2020年以來(lái)銅價(jià)就持續(xù)下跌,但相對(duì)其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)仍表現(xiàn)出抗跌性,但在3月18日,隨著全球股市的進(jìn)一步下跌,滬銅午后直接跌停,創(chuàng)下2016年11月以來(lái)的新低,倫銅也跌破5000美元/噸。南華期貨有色分析師鄭景陽(yáng)告訴記者,當(dāng)前疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)遭受嚴(yán)重打擊,銅價(jià)也難言見(jiàn)底??梢钥吹?,經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致需求下降,全球銅庫(kù)存持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示,2020年以來(lái),上期所銅庫(kù)存增加25.64萬(wàn)噸至38.01萬(wàn)噸,LME銅庫(kù)存增加7.46萬(wàn)噸至22.03萬(wàn)噸,當(dāng)前疫情對(duì)需求的負(fù)面影響仍在逐步兌現(xiàn),因此銅庫(kù)存將在高位壓制銅價(jià)。 高維鴻認(rèn)為,在疫情影響下,全球經(jīng)濟(jì)走弱造成銅消費(fèi)大幅下修,未來(lái)銅供需過(guò)剩加劇,需要繼續(xù)打壓銅價(jià)來(lái)擠壓過(guò)剩產(chǎn)能。“通過(guò)對(duì)未來(lái)三年銅資源供需平衡進(jìn)行重估,我們認(rèn)為銅價(jià)或繼續(xù)下跌至4600美元/噸,如果疫情發(fā)展再度超出預(yù)期,銅價(jià)亦存在進(jìn)一步下跌可能?!?/p> 【青島景順誠(chéng)金屬】-電話13697660608(微信同號(hào))-傳承30年銅鋁合金鑄造、鍛造、壓鑄工藝-鑄鋁件,鋁鑄件,鑄銅件,銅鑄件,鋁鍛件,鍛鋁件,鍛銅件,銅鍛件,來(lái)圖來(lái)樣加工。 |