國內(nèi)疫情平息 金屬下游消費恢復(fù)情況一覽

隨著國內(nèi)疫情形勢持續(xù)向好，各地企業(yè)也基本開始正常復(fù)工生產(chǎn)，小編也持續(xù)跟蹤調(diào)研了國內(nèi)金屬行業(yè)下游開工率情況，以供大家及時掌握行業(yè)發(fā)展近況：

銅：

受疫情影響，2020年銅材企業(yè)開工率較去年同期大幅下滑，盡管預(yù)計3月銅材企業(yè)開工率環(huán)比將大幅上升，但是同比仍有不小回落。上周五，經(jīng)統(tǒng)計，全國主流地區(qū)市場銅庫存環(huán)比增加0.6539萬噸至54.13萬噸。其中，上海地區(qū)銅庫存環(huán)比增加1.1萬噸至38.2萬噸;江蘇地區(qū)銅庫存環(huán)比增加0.42萬噸至5.75萬噸;廣東地區(qū)銅庫存環(huán)比減少0.8661萬噸至10.18萬噸。較春節(jié)前(1月23日)相比，全國主流地區(qū)市場銅庫存環(huán)比增加32.6339萬噸。其中上海地區(qū)銅庫存環(huán)比增加23.1萬噸，江蘇地區(qū)銅庫存環(huán)比增加3.75萬噸，廣東地區(qū)銅庫存環(huán)比增加5.7839萬噸。盡管國內(nèi)疫情已逐步得到控制，大多數(shù)銅材加工企業(yè)基本已復(fù)工，但是海外疫情卻擴散加快，疊加多國出臺救市政策，再度加劇投資者恐慌情緒，推動銅價暴跌，下游畏跌情緒較濃，現(xiàn)貨成交疲弱，延續(xù)貼水態(tài)勢，消費不及預(yù)期。

鋁：

從開工率角度看，下游平均開工率周度增加僅5.8個百分點，較上周增幅有所增加。其中，分地區(qū)來看，華南地區(qū)開工仍繼續(xù)保持增長，廣東建地區(qū)加工企業(yè)開工周度增加均5個百分點。分類型來看，線纜/原生合金企業(yè)開工增加最為明顯，開工周度增加超過10個百分點，此外，型材企業(yè)開工率也有8.5個百分點。

鉛：

3月，國內(nèi)疫情逐步緩和，除湖北以外，各省市企業(yè)已基本復(fù)工，截止3月上旬，鉛蓄電池企業(yè)的復(fù)工率至70%左右。而目前，湖北地區(qū)疫情也得到控制，當?shù)卣膭钌a(chǎn)企業(yè)復(fù)工，對于鉛蓄電池而言，湖北地區(qū)聚集著汽車、通信等鉛蓄電池巨頭企業(yè)，該類企業(yè)的復(fù)工帶來了較大的增量。但湖北地區(qū)目前執(zhí)行分區(qū)分級推進企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，部分蓄企因工人限制等因素，開工率仍較有限。上周鉛價接連下挫，零售商謹慎采購，經(jīng)銷商出貨困難，與此同時，蓄企成品訂單明顯減少。另海外疫情持續(xù)擴散加之港口運輸受到限制，影響鉛蓄電池出口訂單，后續(xù)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注海外疫情動向。

鋅：

整體來看，由于鋅價重度下挫，壓鑄鋅合金及氧化鋅終端訂單較為積極，然存在透支性消費，而鍍鋅企業(yè)仍需依靠終端工程的恢復(fù)帶來訂單增量?？傮w來看鋅下游訂單已基本復(fù)蘇回暖，但部分終端客戶提前下達訂單，對未來消費及備貨有所透支。從上周開始，鋅錠社會庫存累庫階段已進入尾聲，庫存出現(xiàn)少量去庫。然多為下游企業(yè)在鋅價低位處的囤貨導致，并不能反應(yīng)終端真實消費情況。短期仍需關(guān)注去庫的持續(xù)性以及速度，同時需要關(guān)注各地升貼水變化。預(yù)計消費將于4月逐步釋放。

鎳及不銹鋼：

精煉鎳方面，據(jù)調(diào)研，國內(nèi)的純鎳的產(chǎn)量受此次疫情的影響較低，一方面由于國內(nèi)各純鎳冶煉廠所在的省份確診人數(shù)不多，當?shù)氐囊咔榧皶r得到控制;另一方面，冶煉廠大多在春節(jié)期間正常排產(chǎn)生產(chǎn)，關(guān)鍵崗位均有在崗人員，而對于復(fù)工崗位通過在家辦公減少外界交互，保證生產(chǎn)線正常運行。目前甘肅和新疆冶煉廠均按計劃連續(xù)生產(chǎn)。整體來說春節(jié)假期以及新冠疫情等因素，對以上兩家冶煉廠生產(chǎn)影響較小，但由于2月自然天數(shù)較少，因此產(chǎn)量上有正常幅度的減少。山東和天津冶煉廠方面仍在低負荷運行，2月產(chǎn)量較1月份變化不大。吉林和廣西冶煉廠的排產(chǎn)目前仍以確保硫酸鎳產(chǎn)量為優(yōu)先，廣西冶煉廠電解鎳排產(chǎn)計劃在4季度恢復(fù)，吉林冶煉廠僅有少量電解鎳產(chǎn)品產(chǎn)出。國內(nèi)精煉鎳生產(chǎn)廠家2月開工率為61%、3月預(yù)計將上升至70%。而國外的純鎳產(chǎn)能主要分布在加拿大、俄羅斯、南非、挪威等國家，目前均受疫情影響較低，目前均未有減產(chǎn)計劃。LME的海外庫存目前也處于較高的狀態(tài)，短期能無力消耗。

純鎳現(xiàn)貨市場的情況，國內(nèi)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進之后，刺激了一部分下游積極補貨采購，但由于國外疫情的擴散對短期內(nèi)鎳價依然有走跌的影響，因此下游均隨取隨用少量購貨，純鎳的消費也后繼無力，成交轉(zhuǎn)淡。此次國內(nèi)疫情對與鎳相關(guān)的倉儲物流影響較大，在過去很長一段時間內(nèi)上海主流倉庫提貨仍需提前一天預(yù)約，至今物流情況已逐步恢復(fù)。從供應(yīng)端來看，國內(nèi)精煉廠穩(wěn)定生產(chǎn)，而進口鎳的供應(yīng)情況不是很樂觀，由于鎳價內(nèi)外盤比價倒掛，進口窗口持續(xù)關(guān)閉，因此國內(nèi)的俄鎳庫存處于凈消耗的狀態(tài)，該情況一直到3月中旬才有所好轉(zhuǎn)，進口盈虧一度扭虧為盈;但與此同時，隨著全球疫情的擴散，美股期貨多次熔斷，大宗商品連日飄綠，境外美金的libor利率也有所上調(diào)，出于資金成本的考慮，外貿(mào)商接貨進口的意愿也是有所受抑。因此，保稅區(qū)交投氣氛雖有所回暖，但實際進口的精煉鎳依然有限，其中多為鎳豆，少數(shù)為鎳板長單持貨商的自主進口。預(yù)計2020年1月-3月的精煉鎳進口量累計同比去年或下降70%左右。需求端方面，精煉鎳下游的不銹鋼、合金鑄造、電鍍企業(yè)大多已全面復(fù)產(chǎn)復(fù)工，產(chǎn)能釋放率預(yù)計已恢復(fù)至70-80%左右，但以目前的形勢來看，國內(nèi)逐漸恢復(fù)的開工率并未對純鎳的供需基本面提供足夠的支撐，短期內(nèi)國外金融市場帶來的恐慌情緒仍主宰鎳價走勢。

全國電解鎳開工率

疫情對鎳鐵廠生產(chǎn)造成的影響3月份基本已完全消除，開工率從2月份的63.99%上漲至65.52%。2月份受疫情影響，內(nèi)蒙、遼寧部分輔料庫存較低的廠家被迫降負荷生產(chǎn)，或者將計劃檢修提前，整體影響量約2-3萬實物噸。3月輔料影響已經(jīng)解決，產(chǎn)量環(huán)比小增，增幅2.36%，為4.31萬鎳噸。其中高鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比增加1.73%至3.64萬鎳噸，低鎳生鐵環(huán)比增6.02%至0.67萬鎳噸。但是，下游不銹鋼因疫情影響造成的大量累庫，價格下跌，聯(lián)動影響高鎳生鐵價格，3月份高鎳生鐵價格持續(xù)下跌，不少廠家表示，價格下跌，成本壓力增大，不排除再次降低產(chǎn)量的可能性。

全國鎳生鐵開工率

對比2018年至2020年不銹鋼企業(yè)月度開工率，每年的11月份開始，開工率會有小幅下調(diào)，因部分鋼廠在年底會進行常規(guī)檢修，影響部分產(chǎn)量，在2月份開工率因春節(jié)假期和天數(shù)的影響，達到年度低位后逐漸提升。今年，因疫情的影響，全國推遲復(fù)產(chǎn)復(fù)工，2月份不銹鋼企業(yè)平均開工率達到2018年以來最低水平約69%，3月份預(yù)計開工率小幅回升至76%左右，但與往年相比仍處于低位，因2月份需求的停滯，不銹鋼庫存累積，部分鋼廠3月末仍進行小幅減產(chǎn)，產(chǎn)量未達到滿負荷狀態(tài)。隨著需求的逐漸恢復(fù)與疫情的穩(wěn)定，后期不銹鋼企業(yè)的產(chǎn)量或逐漸恢復(fù)正常水平，但目前庫存壓力較大，具體恢復(fù)情況仍要看訂單水平。

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